Yaklaşık 18 milyar dolar değerinde Bitcoin ve Ether opsiyonunun vadesi Cuma günü dolacak. Bu durum, piyasa yapıcıların korunma (hedge) akışlarını yeniden şekillendirerek kısa vadeli oynaklığı artırabilir.
- Deribit borsasında Cuma günü yaklaşık 15,9 milyar dolarlık Bitcoin ve 2,1 milyar dolarlık Ether opsiyonunun vadesi dolacak.
- Deribit CEO’su, vadesi dolacak kontratların ‘call’ ağırlıklı olduğunu ve bunun yüksek fiyat beklentisiyle oluşturulmuş pozisyonları gösterdiğini belirtti.
Bitcoin ve Ethereum, cuma günü gerçekleşecek ve toplam değeri milyarlarca doları bulan üç aylık opsiyon vadelerini bekliyor. Pozisyonların büyük çoğunluğu yükseliş beklentilerini yansıtıyor.
Deribit CEO’su Luuk Strijers’a göre, yaklaşık 15,9 milyar dolar değerinde Bitcoin opsiyonu ve 2,1 milyar dolar değerinde Ether opsiyonunun vadesi Cuma günü saat 11.00’de dolacak. Yalnızca Bitcoin vade sonu, Deribit’in toplam 43,5 milyar dolarlık açık pozisyonunun %37’sini piyasadan silecek. Açık pozisyon, aktif opsiyon sözleşmelerinin dolar cinsinden değerini ifade ediyor ve her sözleşme bir BTC veya bir ETH’yi temsil ediyor.
Pozisyonlar yükseliş yönünde yoğunlaştı
Strijers, “Bu Cuma’nın üç aylık vadesi, Deribit’te yılın en büyüklerinden biri. Eylül sözleşmesi, 0,69’luk put/call açık pozisyon oranıyla ‘call’ ağırlıklı kalmaya devam ediyor. Bu, daha yüksek fiyatlar için oluşturulmuş bir pozisyonlanma” ifadelerini kullandı. ‘Call’ (alım) opsiyonu, alıcısına dayanak varlığı belirli bir tarihe kadar sabit bir fiyattan alma hakkı veren, ancak yükümlülük getirmeyen bir türev sözleşmesidir.
En fazla açık pozisyon 70.000 dolar kullanım fiyatında bulunuyor ve bu seviyedeki alım opsiyonları şu anda karda (in the money). Strijers, vadesi dolacak 9,4 milyar dolarlık alım opsiyonu pozisyonlarının %55’inin karda olduğunu belirtti. Satım (put) opsiyonları ise büyük ölçüde değersiz durumda. Bu veriler birleştirildiğinde, toplam 15,9 milyar dolarlık pozisyonların yaklaşık üçte birinin karda olduğu görülüyor. Bir opsiyonun ‘karda’ olması, piyasa fiyatının kullanım fiyatına göre avantajlı bir konumda olduğu ve içsel bir değere sahip olduğu anlamına gelir.
Piyasa dinamikleri ve olası etkiler
Deribit’in Ticaretten Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Jean-David Péquignot, açık pozisyonların kullanım fiyatlarına göre dağılımının 75.000 dolar civarında bir fiyat tabanına işaret ettiğini söyledi. Péquignot, “Açık pozisyonlar 85 bin, 90 bin, 95 bin ve 100 bin dolarlık ‘call’ kullanım fiyatlarında yoğunlaşmış durumda. Spot fiyat 86 bin dolara yaklaşırken bu durum ‘call condor’ bloklarının doğrudan devreye girdiğini vurguluyor. ‘Put’ tarafında ise savunma yapıları 60 bin, 70 bin ve 75 bin dolarda sıkı bir şekilde demirlenmiş durumda ve bu da çok katmanlı bir destek tabanı oluşturuyor” dedi.
Cuma günkü vade sonu, piyasada bir miktar türbülans yaratabilir ve BTC’nin spot fiyatı için işlem aralığını yeniden belirleyebilir. Strijers’a göre bunun nedeni, vade sonunun piyasa yapıcılarla ilişkili korunma (hedge) işlemlerini ortadan kaldıracak olması. Strijers, durumu şöyle açıkladı: “Bitcoin 80 bin-87 bin dolar aralığında hareket ederken, piyasa yapıcıların kısa ‘call’ pozisyonlarını hedge etmesi muhtemelen yukarı yönlü harekete katkıda bulundu. Kısa ‘call’ pozisyonunda olan piyasa yapıcılar, pozisyonlarını korumak için fiyatlar yükseldikçe spot alım yapmak zorunda kalır, bu da yükselişlere ivme kazandırır.”
Strijers, vade sonrasında bu gama ve hedge akışı ortadan kalktığında sabitleme etkisinin zayıflayacağını, kısa vadeli oynaklığın artabileceğini ve mevcut aralığın yeniden belirlenebileceğini ekledi. Ayrıca, yatırımcıların 85.000 dolar civarındaki fiyat hareketlerini ve pozisyonların Ekim ve Aralık vadelerine nasıl ‘taşınacağını’ (rollover) izleyeceğini belirtti. Rollover, yatırımcıların mevcut opsiyon pozisyonlarını kapatıp aynı anda daha ileri tarihli bir vadede benzer pozisyonlar açması anlamına geliyor.
Kaynak: {Haber Merkezi}
Yorumlar 0
Yorum Yap
Henüz yorum yok. İlk yorumu siz yapın!